Il concetto di joint venture (JV) è da tempo riconosciuto a livello internazionale quale efficace strumento di cooperazione tra imprese, idoneo a consentire la condivisione di risorse e rischi nonché l’accesso a nuovi mercati. Nel contesto ucraino, il ricorso a tale strumento giuridico ha assunto una rilevanza crescente, anche in considerazione dell’urgente necessità del Paese di realizzare interventi di ricostruzione su larga scala nel periodo post-bellico.

Nonostante la sua ampia diffusione nella prassi, la legislazione ucraina non contiene una definizione normativa unitaria di “joint venture”. L’ordinamento giuridico ucraino mette, piuttosto, a disposizione degli operatori una pluralità di strumenti che consentono alle parti di strutturare i propri rapporti di collaborazione attraverso diverse forme, sia di natura contrattuale sia societaria.

Forma contrattuale: attività congiunta senza costituzione di una persona giuridica

In Ucraina, una joint venture può essere strutturata principalmente secondo due modalità: in forma contrattuale, senza costituzione di una distinta persona giuridica, oppure in forma societaria, mediante costituzione di una persona giuridica.

La forma contrattuale è disciplinata dagli artt. 1130-1131 del Codice civile ucraino ed è formalmente qualificata come contratto di attività congiunta (joint activity agreement).
Tale forma di cooperazione non richiede la costituzione di un autonomo soggetto giuridico. I partecipanti conferiscono e mettono in comune i rispettivi apporti, che possono consistere, tra l’altro, in denaro, beni, competenze professionali o tecniche ovvero reputazione commerciale, al fine di perseguire uno scopo comune. I beni oggetto di conferimento divengono di proprietà comune dei partecipanti.

Di regola, uno dei partecipanti viene individuato quale soggetto incaricato della gestione dell’attività congiunta e provvede alla gestione degli affari comuni sulla base delle disposizioni contenute nel contratto ovvero in forza di apposita procura.

Contratto di attività congiunta con messa in comune dei conferimenti

Questa tipologia di contratto ha ad oggetto, normalmente, lo svolgimento di attività finalizzate alla produzione di utili o all’acquisizione di altri beni o utilità di natura patrimoniale.
In linea generale, gli apporti effettuati dai partecipanti divengono oggetto di proprietà comune e possono essere utilizzati congiuntamente dai medesimi, a condizione che ciò sia previsto dalle disposizioni contrattuali e che tale utilizzo sia funzionale allo svolgimento dell’attività comune.

A titolo esemplificativo, qualora ciò risulti necessario per il conseguimento dell’obiettivo comune, una parte potrebbe mettere a disposizione dell’altra determinati locali senza richiedere il pagamento di alcun corrispettivo per il relativo utilizzo.

Un aspetto peculiare di questa tipologia contrattuale riguarda gli adempimenti di carattere fiscale: il contratto può infatti essere soggetto a registrazione presso le competenti autorità fiscali, ove ciò sia previsto dal Codice tributario ucraino.

Contratto di attività congiunta senza messa in comune dei conferimenti

Tali accordi di natura civilistica sono generalmente diretti al conseguimento di un determinato risultato di carattere non patrimoniale o immateriale.
Essi vengono frequentemente conclusi tra persone fisiche, in particolare in settori quali l’istruzione, la formazione e la consulenza.

Rientrano, a titolo esemplificativo, in questa categoria gli accordi aventi ad oggetto lo sviluppo congiunto di software oppure la creazione congiunta di un’opera o altro bene oggetto di diritti di proprietà intellettuale.

Forma societaria: costituzione di una persona giuridica

Una joint venture può essere costituita anche in forma societaria, mediante la creazione di una società a responsabilità limitata (Limited Liability Company - LLC).
In tale ipotesi, i partner conferiscono capitale, beni o diritti di proprietà intellettuale e disciplinano, attraverso gli strumenti societari e contrattuali applicabili, la ripartizione degli utili, il regime delle responsabilità e le regole di governo della società.

La disciplina della LLC consente inoltre ai partecipanti di stipulare un accordo societario (corporate agreement), sostanzialmente assimilabile, nell’ordinamento ucraino, a un patto parasociale (shareholders’ agreement).

Mediante tale accordo è possibile disciplinare in maniera dettagliata, tra l’altro, le modalità di gestione della società, l’esercizio dei diritti di voto, i meccanismi di uscita dalla compagine societaria nonché le procedure per la risoluzione di eventuali situazioni di stallo decisionale (deadlock).

Qualora un socio straniero detenga almeno il 10% del capitale sociale, la società acquisisce la qualifica di impresa commerciale con investimento estero, potendo pertanto beneficiare delle ulteriori garanzie giuridiche previste dalla Legge ucraina sul regime degli investimenti esteri (Ukrainian Law on the Regime of Foreign Investment).
L’accordo societario consente inoltre un elevato grado di flessibilità nella disciplina dei diritti e degli obblighi dei soci, inclusa la possibilità di prevedere opzioni put e call aventi ad oggetto le partecipazioni societarie.

Alcuni aspetti rilevanti

Nella strutturazione di una joint venture in forma di LLC devono essere considerati, in particolare, i seguenti aspetti:

• non è previsto un limite al numero dei soci della LLC;
• non sono previsti importi minimi o massimi del capitale sociale, che può essere costituito secondo le modalità consentite dalla normativa applicabile;
• durante il periodo di legge marziale vigente in Ucraina, è vietato il trasferimento all’estero dei dividendi spettanti a un socio/fondatore straniero; resta invece possibile il pagamento dei dividendi su un conto bancario ucraino;
• la legislazione ucraina consente ai partner di una joint venture di stipulare un corporate agreement, avente carattere riservato e idoneo a disciplinare con ampia flessibilità i rapporti tra le parti;
• il regime delle licenze e autorizzazioni riguarda 32 categorie di attività, comprendenti, tra le altre, i settori delle costruzioni, della finanza, dei trasporti, della sanità e dell’istruzione.

Conclusioni

L’ordinamento ucraino mette a disposizione degli operatori due principali modalità per la strutturazione di una joint venture: la forma contrattuale, attraverso la stipulazione di un contratto di attività congiunta (joint activity agreement), e la forma societaria, mediante la costituzione di una società a responsabilità limitata (LLC).

Il modello contrattuale garantisce una maggiore flessibilità e può risultare particolarmente adatto a progetti di durata limitata ovvero finalizzati al conseguimento di risultati di natura immateriale. La struttura societaria, per contro, offre maggiore stabilità e tutela per iniziative commerciali di lungo periodo, anche grazie alla possibilità di stipulare un corporate agreement attraverso il quale i partner possono disciplinare in maniera puntuale la governance societaria, i rispettivi diritti e obblighi e i meccanismi di uscita dall’investimento.

Per gli investitori stranieri, l’Ucraina offre specifiche garanzie previste dalla normativa in materia di investimenti esteri, un significativo grado di flessibilità nella regolamentazione contrattuale dei rapporti societari e nuove opportunità nei settori della ricostruzione e della difesa.

Tali vantaggi devono, tuttavia, essere valutati alla luce di alcune rilevanti criticità operative e normative, tra cui le restrizioni al rimpatrio dei dividendi durante il periodo di legge marziale, gli eventuali obblighi di preventiva autorizzazione in materia antitrust e la complessità degli aspetti fiscali connessi alla strutturazione dell’operazione.
Con un’adeguata strutturazione dell’operazione e la necessaria assistenza legale professionale, la joint venture continua pertanto a rappresentare uno strumento efficace e affidabile per la realizzazione di investimenti congiunti in Ucraina.